对于刚接触加密货币的朋友来说,他们常常会问：“以太坊总共有多少枚金币？” 这个问题听起来简单，但答案却远比比特币的“2100万枚”要复杂得多，要理解这个问题，我们需要先区分两个核心概念：“总供应量”和“最大供应量”。
以太坊没有一个固定的、预先设定的“最大供应量”，这意味着它理论上可以无限增发，但这并不意味着它的“总供应量”会无限制地膨胀，要弄清楚其中的门道，我们必须深入以太坊的“经济模型”——从最初的PoW（工作量证明）到现在的PoS（权益证明）。
第一阶段：无限增发的PoW时代
在2022年9月“合并”（The Merge）之前，以太坊采用的是和比特币类似的PoW机制，在这个机制下，矿工通过消耗大量的计算能力来验证交易和打包区块，作为回报，他们会获得新铸造的以太坊作为奖励。
这个阶段,以太坊的供应量模型是通缩或通胀，取决于网络的使用情况。
- 通胀来源：主要是区块奖励，每当一个新区块被创建，就会有一定数量的新以太坊被铸造出来并分配给验证者（当时是矿工）。
- 通缩来源：交易手续费，在以太坊网络上，每一笔交易都需要支付一笔“Gas费”，这笔费用会被销毁，直接从总供应量中移除。
在PoW时代,当网络活动不频繁时，新铸造的ETH会多于被销毁的ETH，导致总供应量轻微通胀，而当网络非常拥堵，Gas费极高时，被销毁的ETH数量可能超过新铸造的，导致总供应量通缩。
在PoW时代,以太坊没有一个固定的“上限”，它的总供应量像一个动态的水池，流入（新铸）和流出（销毁）共同决定了池子的水位。
第二阶段：走向通缩的PoS时代
“合并”是以太坊发展史上的一个里程碑，它将共识机制从PoW转向了PoS，在这个新机制下，不再需要消耗大量算力的“矿工”，而是由质押了ETH的“验证者”来负责网络安全和区块生产。
这次变革从根本上改变了ETH的供应动态,并引入了一个关键的通缩机制。
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区块奖励减少：在PoS模式下，验证者的区块奖励被大幅降低，这意味着每单位时间内新铸造的ETH数量大大减少。
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EIP-1559销毁机制：这是以太坊通缩模型的核心，自“伦敦升级”以来，以太坊的交易费用结构就采用了EIP-1559模型，在这个模型下，每笔交易的Gas费被分为两部分：
- 基础费用：这部分费用会根据网络拥堵程度被直接销毁，永久退出流通。
- 小费：这部分支付给验证者，作为他们的激励。
在PoS时代,由于验证者区块奖励的减少和EIP-1559带来的持续销毁，ETH的净供应量变得非常容易进入通缩状态，尤其是在网络活跃、Gas费较高的时候。
我们可以直观地看到这一点：
